【房地产市场】房地产行业:预计2018年销售下滑但健康的基本面维持

房地产行业:预计2018年销售下滑但健康的基本面维持来自房地产市场fangdichanshichang相关,仅限房地产市场fangdichanshichang观点以及网络浏览,佛山陶瓷网对房地产行业:预计2018年销售下滑但健康的基本面维持以及内容不做任何推荐。

    房地产行业:预计2018年销售下滑但健康的基本面维持

房屋销售维持稳定,但投资反弹。2017年1-11月,相较2017年1-10月商品房销售同比增速维持稳定。土地购置面积反弹且投资维持强劲。另外,可售面积延续下降趋势。因此,我们看到了健康的房地产市场。

在2018年,货币环境的边际收紧将是房地产行业的主要负面影响,但我们预计有可能政策轻微放松。当前,随着美国的逐步加息,我们预计货币环境收紧。为促进房地产市场稳定健康发展,因城施策将会被维持。然而,为了抵消货币环境收紧的负面影响,我们预计货币政策环境可能轻微放松。整体而言,对于政策和货币环境,维持健康房地产市场的主基调将不会改变。

公司更新:在我们覆盖的公司中,9家公司公布了2017年11月合约销售。在2017年1-11月,合约销售表现分化且大型开发商较中小型开发商表现更好。按同比增速,碧桂园(02007hk)排名第一(84.6%)。

我们维持房地产行业“跑赢大市”评级。政策和货币环境的收紧已经使得房地产市场降温,并且我们预计商品房销售在2018年有限的下滑。然而,房屋销售额的绝对值依然很高。且地产行业龙头将会在行业集中度提高时期通过市场份额增加而获得持续增长。拥有卓越成本控制能力的房地产开发商将会在白银时代的下半场比行业平均表现更好。我们的首选是中国海外发展(00688hk),由于充足的可售货源,预期其在2018年后重获合约销售的增长趋势。强劲的资产负债表和卓越的成本控制能力保障其盈利能力。中国海外发展当前目标价为31.88港元,较2017每股净资产折让20%,8.6倍2017年核心市盈率和1.3倍2017年市净率。