【房地产市场】歌斐资产：写字楼与商业物业成为未来房地产市场投资机会

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    歌斐资产：写字楼与商业物业成为未来房地产市场投资机会

如今，“房地产调控”已成为中国普通老百姓最熟悉的词汇之一。从2015年“去杠杆、去库存”，到2016年9月全面开启限购，再到2017年初中央层面落实土地“有供有限”，支持发展住房租赁市场。同时，三、四线城市开启调控热潮与不断扩容的“限售”成为本轮调控最大的“亮点”。

根据近日歌斐资产发布的《2017中国房地产行业白皮书》，2017年上半年，商品房销售面积为74662万平米，同比增速16.1%，增速较1至5月提高1.8个百分点;销售额为59152亿元，增速为21.5%，增速提高2.9个百分点。预计下半年商品房销售面积及金额同比增速受调控政策制约仍不容乐观。

房地产开发市场已然由黄金时代转向白银时代，这是市场的共识。歌斐资产认为，下半年楼市政策仍以“稳”为主，贯彻“房子是用来住的，不是用来炒的”理念不动摇。不过，住房之外的写字楼和商业物业却成为新的投资机会。

“一线及强二线城市及城市群轨交的迅速发展和布局，以及人口、资金和产业的集聚，仍然会给资产带来长期的增值红利。在行业层面上，具备稳健经营理念，有研发产品竞争力，在行业领域精耕细作的开发商和运营商仍然被长期看好。”歌斐资产指出，资金和资产的对接仍然有多样化合作方式。伴随着资产配置结构及风险偏好发生了变化，面临经济发展时期的转换，投资对应实际资产，且尽量平滑杠杆的使用，组合投资的配置将愈发凸显其价值，整个房地产大资管领域仍然具备中长期的系统性投资机会。而其中写字楼资产是地产类资产配置中的重要组成部分。

伴随着房地产“黄金十年”的悄然远去，在调控政策与市场周期双重限制下的房地产行业亦呈现出了“新常态”：房地产开发商行业兼并正在加剧，因此开发商的运营能力彰显重要性。

歌斐资产认为，新的地产商业业态已通过资源整合、创新营销、内容注入等方式，打造线上线下的新零售模式来革新过往“百货公司”、“大卖场”等老旧业态模式。无疑，“运营为王”将会是中国房地产下一个十年的一大重要命题。

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